اهرم‌های صعودی بازارهای جهانی

تومان نیوز:گزارش کارشناسان کارگزاری صنعت و معدن حکایت از این دارد که در هفته‌ گذشته، بازارهای جهانی عمدتاً صعودی بودند و تحت تأثیر توافق‌های تجاری و سیاست‌های پولی محتاطانه قرار گرفتند. در آمریکا، شاخص‌های بورس رکوردهای تاریخی جدیدی ثبت کردند و اخبار مثبت از توافق‌های تجاری با ژاپن، اندونزی و فیلیپین فضای بازار را بهبود بخشید.

به گزارش پایگاه خبری تومان نیوز(toomannews)، کارشناسان کارگزاری صنعت و معدن در گزارش خود نوشتند: شرکت‌هایی مانند آلفابت عملکرد خوبی داشتند، اما تسلا بازار را ناامید کرد. رشد اقتصادی بیش‌تر متکی بر بخش خدمات بود و بخش تولید تضعیف شد. بازار مسکن هم به‌دلیل نرخ‌های بالا فشار زیادی را تحمل کرد، اما اوراق شرکتی و بازار وام بانکی شرایط مناسبی داشتند.

در اروپا، شاخص‌های بورس با امید به توافق تجاری با آمریکا افزایش یافتند، اگرچه تنش‌های تعرفه‌ای هم‌چنان سایه انداخته‌اند. بانک‌مرکزی اروپا نرخ بهره را تغییر نداد و رویکردی محتاطانه اتخاذ کرد. داده‌های PMI رشد متعادلی را نشان دادند. در بریتانیا، بازار کار تضعیف شد و سیاست‌های مالی فشار مضاعفی بر اقتصاد وارد کرد.

در آسیا، بازار ژاپن با رشد چشم‌گیر ناشی از توافق تجاری با آمریکا مواجه شد، اما فضای سیاسی داخلی بی‌ثبات باقی‌ماند. احتمال افزایش نرخ‌بهره مجدداً مطرح شده و بخش خدمات رشد داشته است. در چین نیز بازارها با امید به تمدید توافق تجاری رشد کردند و مذاکرات جدید با آمریکا در دستور کار قرار گرفت.

بازار رمزارزها نیز با بازگشت بیت‌کوین به بالای ۱۱۹ هزار دلار و سرمایه‌گذاری‌های بزرگ نهادی، هفته‌ای پرتحرک را سپری کرد. حمایت قانون‌گذاران آمریکایی و ورود ابزارهای مالی سنتی به حوزه رمزارزها، نشانه‌ای از ادغام تدریجی دارایی‌های دیجیتال در ساختار رسمی مالی جهانی است.

بازار های آمریکا

رکوردشکنی بازارها با اخبار تجاری؛ تمرکز بر خدمات در رشد اقتصادی: شاخص‌های سهام آمریکا برای دومین هفته پیاپی به رکوردهای تازه‌ای دست یافتند. شاخص S&P ۵۰۰ و نزدک به بالاترین سطوح تاریخی خود رسیدند، در حالی‌که داوجونز ۱.۲۶٪ رشد کرد. شاخص‌های شرکت‌های کوچک‌تر مانند S&P MidCap ۴۰۰ و راسل ۲۰۰۰ نیز به‌ترتیب ۰.۹٪ و ۰.۹۵٪ افزایش یافتند. سهام ارزشی در طول هفته عمل‌کرد بهتری نسبت به سهام رشدی داشتند، هرچند این برتری در پایان هفته کاهش یافت.

تحرک اصلی بازارها از اخبار مثبت درباره توافق‌های تجاری نشأت می‌گرفت؛ ایالات‌متحده اعلام کرد با ژاپن، اندونزی و فیلیپین به توافقاتی رسیده و در حال پیشرفت در مذاکرات با اتحادیه اروپا است. این اخبار در آستانه ضرب‌الاجل یکم اوت برای اعمال تعرفه‌های متقابل ۳۰٪ بر واردات از اروپا، فضای مثبتی در بازار ایجاد کرد.

در بخش گزارش‌های مالی، نتایج شرکت‌های بزرگ تکنولوژی متفاوت بود. شرکت آلفابت (گوگل)، به‌ویژه با تاکید بر توسعه هوش مصنوعی، فراتر از انتظارات ظاهر شد و سهام آن ۴.۳۸٪ رشد کرد. اما گزارش تسلا انتظارات بازار را برآورده نکرد و باعث افت ۴.۱۲٪ سهام این خودروساز الکتریکی شد.

رشد ناپایدار اقتصادی؛ تکیه صرف بر خدمات: شاخص ترکیبی مدیران خرید (PMI) آمریکا در ماه ژوئیه به ۵۴.۶ رسید که بالاترین سطح در هفت ماه گذشته است. این رشد کاملاً ناشی از بخش خدمات بود، زیرا PMI خدمات به ۵۵.۲ رسید، اما بخش تولید با کاهش شدید به ۴۹.۵ سقوط کرد که کم‌ترین سطح از دسامبر است. تحلیل‌گران هشدار دادند که این رشد ناپایدار بوده و بیش از حد به بخش خدمات متکی است، در حالی‌که تولید تضعیف شده است.

بازار مسکن و اوراق قرضه در سایه نرخ بهره بالا: بازار مسکن هم‌چنان تحت فشار نرخ‌های بالای وام قرار دارد. فروش خانه‌های موجود در ماه ژوئن ۲.۷٪ کاهش یافت و به نرخ سالانه ۳.۹۳ میلیون واحد رسید. در همین حال، قیمت میانگین خانه‌ها به رکورد ۴۳۵٬۳۰۰ دلار رسید که ناشی از کم‌بود چندساله عرضه است.

در بازار اوراق، بازدهی اوراق خزانه‌داری کاهش یافت و باعث بازده مثبت اندک شد. اوراق شرکتی با رتبه سرمایه‌گذاری عملکرد بهتری نسبت به خزانه‌داری داشتند و انتشار اوراق جدید در سطح مطلوبی قرار گرفت. در بازار وام بانکی نیز شاهد چهارمین روز پرتراکنش در تاریخ از نظر حجم عرضه اولیه بودیم، هرچند بیشتر معاملات مربوط به بازقیمت‌گذاری‌ها بود.

بازار های اروپا

افزایش شاخص‌ها با امید به توافق تجاری؛ سیگنال‌های محتاطانه بانک‌مرکزی اروپا: شاخص Stoxx Europe ۶۰۰ در هفته‌ای که گذشت ۰.۵۴٪ رشد کرد. فضای مثبت ناشی از امید به دست‌یابی به توافق تجاری میان اتحادیه اروپا و آمریکا، به تقویت بازارها کمک کرد. هرچند، مقامات اروپایی هشدار دادند در صورت عدم توافق، ممکن است با اعمال تعرفه‌های متقابل پاسخ دهند. در میان بازارهای بزرگ اروپا، شاخص بورس ایتالیا (FTSE MIB) بیش از ۱٪ رشد داشت، در حالی‌که شاخص DAX آلمان ۰.۳٪ افت کرد. شاخص FTSE ۱۰۰ بریتانیا نیز ۱.۴۳٪ افزایش یافت.

ثبات نرخ‌بهره و رویکرد محتاطانه بانک‌مرکزی اروپا: بانک‌مرکزی اروپا در نشست ۲۴ ژوئیه نرخ‌بهره سپرده را در سطح ۲٪ بدون تغییر نگه‌داشت، تصمیمی که با توجه به کاهش‌های متعدد قبلی از ژوئن ۲۰۲۴، قابل انتظار بود. این تصمیم در حالی اتخاذ شد که نرخ تورم منطقه یورو به هدف ۲٪ بانک رسیده و وضعیت اقتصادی مطابق یا بهتر از پیش‌بینی‌ها ارزیابی می‌شود. با این‌حال، رئیس بانک‌مرکزی اروپا، کریستین لاگارد، بر ادامه رویکرد داده‌محور و احتیاطی تاکید کرد و فضای تجاری نامطمئن را دلیل اصلی عدم تغییر سیاست‌های پولی دانست.

اظهارات لاگارد مبنی بر این‌که بانک‌مرکزی به انحرافات جزئی از هدف تورم واکنش نشان نخواهد داد، از سوی بازارها به‌عنوان موضعی متمایل به افزایش نرخ تفسیر شد و به تقویت یورو در برابر دلار کمک کرد.

رشد متعادل فعالیت اقتصادی در منطقه یورو: بر اساس داده‌های فلش PMI، شاخص ترکیبی منطقه یورو در ماه ژوئیه به ۵۱.۰ رسید که نسبت به ۵۰.۶ در ماه قبل افزایش داشت. رشد فعالیت‌ها هم در بخش خدمات و هم در تولید به‌طور متعادل گزارش شد. با این‌حال، تفاوت‌هایی در اعتماد کسب‌وکارها در کشورهای مختلف دیده شد. شرکت‌های آلمانی خوش‌بین‌تر شدند، در حالی‌که فضای کسب‌وکار در فرانسه اندکی تضعیف شد.

تداوم ضعف داده‌های اقتصادی در بریتانیا: در بریتانیا، فروش خرده‌فروشی در ماه ژوئن ۰.۹٪ افزایش یافت، اما کم‌تر از انتظار بازار بود و بخشی از کاهش شدید ماه مه را جبران کرد. داده‌های PMI نیز کاهش در شاخص ترکیبی را از ۵۲.۰ به ۵۱.۰ نشان داد. علی‌رغم بهبود در بخش تولید، خدمات اندکی افت کرد و کاهش محسوس در شاخص اشتغال نشانه‌ای از تضعیف بازار کار بود. سیاست‌های مالی دولت، شامل افزایش سهم کارفرمایان در پرداخت‌های اجتماعی و تعرفه‌های تجاری جدید، فشار مضاعفی بر بخش خصوصی وارد کرده است.

ژاپن

رشد چشم‌گیر بازار سهام با اعلام توافق تجاری با آمریکا: شاخص‌های نیکی ۲۲۵ و تاپیکس در هفته گذشته هر دو حدود ۴.۱٪ رشد کردند؛ جهشی که عمدتاً تحت‌تأثیر خبر توافق تجاری ژاپن و آمریکا بود. طبق این توافق، تعرفه واردات بیش‌تر کالاهای ژاپنی به آمریکا از جمله خودروها، ۱۵٪ تعیین شد؛ رقمی پایین‌تر از تهدید قبلی آمریکا برای اعمال تعرفه ۲۵٪. هم‌چنین، ژاپن متعهد شد حدود ۵۵۰ میلیارد دلار در صنایع کلیدی آمریکا سرمایه‌گذاری کرده و دروازه‌های بازار خود را به روی برخی محصولات آمریکایی بگشاید. این توافق باعث شد خودروسازان ژاپنی با رشد قابل‌توجهی مواجه شوند.

تداوم فضای نامطمئن سیاسی داخلی: با وجود دستاوردهای اقتصادی، فضای سیاسی ژاپن هم‌چنان با ابهام همراه بود. شکست ائتلاف حاکم حزب لیبرال دموکرات و کومِیتو در انتخابات مجلس سنای ژاپن در تاریخ ۲۰ ژوئیه، فشارهایی بر نخست‌وزیر «شیگرو ایشیبا» وارد کرده است. هرچند وی شایعات مربوط به استعفای خود را رد کرد، اما برخی تحلیل‌گران معتقدند پس از تکمیل مذاکرات تجاری با آمریکا، احتمال تغییر در رهبری دولت وجود دارد. این فضای نامطمئن باعث شد بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن به ۱.۵۹٪ افزایش یابد.

احتمال افزایش نرخ‌بهره در سال جاری زنده ماند: در حوزه داده‌های اقتصادی، شاخص بهای مصرف‌کننده هسته‌ توکیو در ماه ژوئیه با رشد ۲.۹٪ نسبت به سال قبل، کم‌تر از انتظار بازار ظاهر شد. با این‌حال، سطح تورم هم‌چنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی ژاپن باقی‌مانده است. به‌علاوه، حذف بخشی از ابهامات تجاری به‌واسطه توافق با آمریکا، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در سال جاری را تقویت کرده است. نرخ بهره در ژانویه امسال افزایش یافته بود و اکنون برخی سرمایه‌گذاران احتمال تکرار آن را می‌دهند.

کاهش تولید اما رشد خدمات در ژوئیه: داده‌های اولیه PMI نشان داد فعالیت بخش خدمات در ماه ژوئیه با سرعت خوبی رشد کرده، اما بخش تولید به‌شدت منقبض شده است. به‌نظر می‌رسد تأثیر منفی تعرفه‌ها در این افت نقش داشته، هرچند انتظار می‌رود با اجرای توافق جدید با آمریکا، بخش تولید نیز در ماه‌های آینده بهبود یابد.

چین

افزایش بازارهای سهام با امید به تمدید آتش‌بس تجاری با آمریکا: بازارهای سهام چین در هفته گذشته تحت‌تأثیر امیدواری به تمدید توافق موقت تجاری با آمریکا رشد کردند. شاخص CSI ۳۰۰ و شاخص ترکیبی شانگهای هرکدام حدود ۱.۷٪ رشد داشتند و شاخص هنگ‌سنگ هنگ‌کنگ نیز ۲.۲۷٪ افزایش یافت.

دور جدید مذاکرات تجاری در راه است: وزیر خزانه‌داری آمریکا، اسکات بِسِنت، قرار است این هفته در استکهلم با مقامات چینی دیدار کند تا درباره تمدید توافق موقت تجاری که اوت امسال به پایان می‌رسد، گفت‌وگو کنند. این مذاکرات، سومین دور از گفت‌وگوهای رسمی بین دو کشور در ماه‌های اخیر است. دورهای قبلی در ژنو و لندن به نتایجی چون توقف موقت تعرفه‌ها و لغو محدودیت‌های صادراتی منجر شده بود. خبر برگزاری این مذاکرات، امید به تثبیت روابط دوجانبه را افزایش داده، به‌ویژه پس از آن‌که در ماه آوریل دولت ترامپ تعرفه‌ای ۱۴۵٪ بر کالاهای چینی اعمال کرده بود.

بازارهای ارز دیجیتال

بازار رمزارزها هفته‌ای پرتکاپو را پشت سر گذاشت؛ بیت‌کوین پس از اصلاح اخیر، بار دیگر از مرز ۱۱۹٬۰۰۰ دلار عبور کرد و اتریوم نیز با رشد ملایم به ۳٬۵۸۰ دلار رسید. با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، شاخص اعتماد نهادی هم‌چنان رو به رشد است.

در هفته پیش، شرکت Strategy Inc. به رهبری مایکل سیلور، ۶٬۲۲۰ بیت‌کوین به ارزش ۷۳۹.۸ میلیون دلار خریداری کرد و ارزش خزانه بیت‌کوینی خود را به ۴۳ میلیارد دلار رساند. تأمین مالی این خرید، صرفاً از طریق فروش سهام ممتاز و عمومی صورت گرفت، بدون اتکا به بدهی. هم‌چنین عرضه اولیه سهام ممتاز جدید برای جذب سرمایه بیشتر به‌منظور خرید بیت‌کوین اعلام شد، که این اقدام Strategy را به الگویی در سرمایه‌گذاری شرکتی در دارایی‌های دیجیتال تبدیل کرده است.

در سطح نهادی، همکاری BNY Mellon و Goldman Sachs برای عرضه صندوق‌های بازار پول توکنی‌شده، گامی بزرگ در جهت ترکیب رمزارزها با ابزارهای سنتی مالی محسوب می‌شود. این روند با تغییر رویکرد قانون‌گذاران در آمریکا شتاب گرفته است؛ مدیرعامل Webull در آمریکا اعلام کرد قانون GENIUS Act، بستر نوآوری را فراهم کرده و این پلتفرم را برای بازگشت به بازار رمزارز آماده کرده است.

در همین حال، شبکه OKX فعالیت خود را در آمریکا گسترش داده و تحلیل‌گران هشدار داده‌اند که با وجود فضای مثبت کلی، بازار هم‌چنان تحت فشار اخبار متناقض و تحولات ژئوپولیتیک قرار دارد.

با این‌حال، تحلیل‌گران نیمه دوم ۲۰۲۵ را فرصتی برای رشد تدریجی، جذب سرمایه نهادی بیشتر، و تقویت چارچوب‌های قانونی می‌دانند. رمزارزها در مسیر تبدیل‌شدن به بخشی از ساختار رسمی مالی جهانی هستند.

تحلیل بازار جهانی طلا

قیمت جهانی طلا در هفته گذشته پس از رسیدن به بالاترین سطح پنج‌ هفته اخیر، با کاهش نسبی مواجه شد و در پایان معاملات روز جمعه به ۳,۳۳۶ دلار در هر اونس رسید. این افت قیمت عمدتاً در نتیجه سودگیری سرمایه‌گذاران و هم‌چنین کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن به ‌دنبال بهبود فضای مذاکرات تجاری میان ایالات‌متحده و شرکای بین‌المللی‌اش رخ داد. با وجود باقی ماندن نگرانی‌ها درباره ضرب‌الاجل تعرفه‌ای یکم آگوست، خبر توافق تجاری میان آمریکا و ژاپن و احتمال دستیابی به توافق با اتحادیه اروپا، فضای بازار را آرام‌تر کرد و باعث افت ۰.۹ درصدی قیمت طلا شد.

در بخش اقتصادی، شاخص دلار آمریکا که پیش‌تر به پایین‌ترین سطح دو هفته اخیر رسیده بود، مجدداً تقویت شد و موجب شد طلا برای خریداران خارجی گران‌تر شود. هم‌چنین، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله ایالات‌متحده فشار مضاعفی بر بازار طلا وارد کرد. داده‌های بیکاری نیز نشان داد که تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری به پایین‌ترین سطح سه‌ماهه رسیده و بازار کار از ثبات نسبی برخوردار است. این داده‌ها احتمال تثبیت نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ را در نشست هفته آینده افزایش داده‌اند، هرچند هم‌چنان احتمال آغاز کاهش نرخ بهره از پاییز وجود دارد.

با وجود این شرایط، دونالد ترامپ در اقدامی غیرمنتظره با حضور در بانک‌مرکزی، مجدداً بر رئیس فدرال‌رزرو فشار آورد تا نرخ‌ها را به‌شدت کاهش دهد؛ اقدامی که به‌عقیده تحلیل‌گران می‌تواند مسیر سیاست‌گذاری پولی در ماه‌های آینده را تحت تأثیر قرار دهد. در همین‌حال، سرمایه‌گذاران هم‌چنان در حال ارزیابی احتمال افزایش تنش‌های تجاری با اروپا هستند، چرا که اتحادیه اروپا تهدید به اعمال تعرفه‌های متقابل کرده است.

در مجموع، طلا پس از یک رشد چشم‌گیر وارد مرحله تثبیت شده و تحلیل‌گران معتقدند سطوح ۳,۳۵۰ دلار به‌عنوان حمایت و ۳,۴۲۰ دلار به‌عنوان مقاومت اصلی در روزهای آینده عمل خواهند کرد. در صورتی ‌که فضای بین‌المللی دوباره به سمت تنش یا سیاست‌های پولی انبساطی حرکت کند، احتمال بازگشت طلا به مسیر صعودی هم‌چنان وجود دارد.

تحلیل بازار جهانی نفت

در هفته‌ای پرنوسان برای بازار نفت، قیمت‌ها در روز جمعه کاهش یافتند و به پایین‌ترین سطح سه ‌هفته‌ای رسیدند. نفت برنت به ۶۸.۴۴ دلار و نفت وست تگزاس به ۶۵.۱۶ دلار در هر بشکه رسید که به ترتیب ۱.۱ و ۱.۳ درصد افت روزانه را نشان می‌دهد. در مجموع، نفت برنت حدود ۱ درصد و وست تگزاس نزدیک به ۳ درصد کاهش هفتگی را ثبت کردند.

کاهش قیمت‌ها عمدتاً ناشی از نگرانی نسبت به رشد اقتصادی آمریکا و چین بود. افت سفارش کالاهای سرمایه‌ای در آمریکا و کاهش درآمد مالیاتی چین در نیمه نخست سال، چشم‌انداز تقاضای جهانی برای نفت را تضعیف کردند.

با این حال، امیدواری نسبت به توافق تجاری میان آمریکا و اتحادیه اروپا، اندکی از فشار بازار کاست. قرار است رئیس کمیسیون اروپا و ترامپ روز یکشنبه در اسکاتلند دیدار کنند و امکان دستیابی به چارچوب توافقی میان دو طرف وجود دارد.

پیش‌تر، قیمت‌ها روز پنج‌شنبه با انتشار آمار کاهش ذخایر نفتی آمریکا و خوش‌بینی نسبت به مذاکرات تجاری با ژاپن، افزایش یافته بود. توافق واشنگتن و توکیو شامل حذف برخی تعرفه‌ها در ازای سرمایه‌گذاری جدید بود و از بدترین سناریوهای تجاری جلوگیری کرد.

از سوی دیگر، آمریکا احتمال اعمال تحریم‌های جدید بر نفت روسیه را مطرح کرد و اتحادیه اروپا نیز بسته هجدهم تحریمی را تصویب کرد. هم‌زمان، مذاکرات ایران و اروپا درباره برنامه هسته‌ای پس از وقفه‌ای طولانی از سر گرفته شد.

برخی منابع اعلام کرده‌اند اوپک‌پلاس در نشست آتی خود ممکن است با هدف بازیابی سهم بازار، به افزایش تولید رأی دهد؛ هرچند تصمیم‌گیری نهایی در این نشست انجام نخواهد شد.

در مجموع، بازار نفت این هفته تحت‌تأثیر داده‌های اقتصادی، امید به توافقات تجاری و تحولات ژئوپلیتیکی نوسانات قابل‌توجهی داشت. مسیر آینده قیمت‌ها به نتایج مذاکرات تجاری و نشست‌های کلان اقتصادی وابسته خواهد بود.