تومان نیوز:در هفته‌های اخیر، بازار بورس ایران شاهد تحولات قابل توجهی بوده است. یکی از مهم‌ترین این تحولات، افزایش تعداد فروشندگان نسبت به خریداران است. بر اساس گزارش‌های منتشر شده، تعداد سهامداران فعال حقیقی در هفته گذشته از ۷۰۰ هزار نفر عبور کرد که در این میان، ۵۷۰ هزار نفر در نقش فروشنده و تنها ۲۰۰ هزار نفر در قامت خریدار ظاهر شدند. این نسبت ۳ به ۱ بین فروشندگان و خریداران، زنگ خطر اصلاح شاخص کل بورس را به صدا درآورده است. اما آیا این افزایش فروشندگان به معنای پایان روند صعودی بازار است؟ یا اینکه این تنها یک اصلاح موقت در مسیر رشد بازار است؟
افزایش تعداد سهامداران فعال: نشانه‌ای از پویایی بازار
به گزارش پایگاه خبری تومان نیوز(toomannews)، در ابتدا باید به این نکته اشاره کنیم که افزایش تعداد سهامداران فعال، فارغ از خریدار یا فروشنده بودن آن‌ها، نشانه‌ای از پویایی بازار است. این معامله‌گران هستند که با انجام معاملات خود، ارزش معاملات را افزایش می‌دهند و به بازار رونق می‌بخشند. برای مثال، در شهریور ماه امسال، تعداد سهامداران فعال حقیقی ۱۷۶ هزار نفر بود که با تقویت شاخص‌های بورسی، این عدد به ۳۲۵ هزار نفر در هفته اول آذر ماه رسید. حتی نسبت تعداد خریدار به فروشنده در آن زمان چندان تغییری نکرد و از ۱ به ۰.۸ کاهش یافت که نمی‌توانست معنادار باشد.
فروشندگان ۳ برابر خریداران: زنگ خطر اصلاح بازار
اما در هفته‌های اخیر، شاهد افزایش چشمگیر تعداد فروشندگان نسبت به خریداران بوده‌ایم. در هفته منتهی به ۱۹ دی ماه ۱۴۰۳، تعداد فروشندگان تقریباً ۳ برابر خریداران بود. این افزایش تعداد فروشندگان می‌تواند زنگ خطر اصلاح بازار را به صدا درآورد. برای تفسیر این نسبت، باید به این نکته توجه کنیم که شاخص کل بورس پس از ۴ سال رکود، به ناگاه رشد ۵۰ درصدی را تجربه کرده است. این رشد سریع و شارپی، دو گروه از سرمایه‌گذاران را به واکنش واداشته است:
۱. سرمایه‌گذاران قدیمی: این گروه شامل افرادی است که در طول ۴ سال رکود در بازار حضور داشتند و اکنون به نقطه سر به سر پرتفوی خود نزدیک شده‌اند. این افراد، برای جلوگیری از تکرار اتفاقات تلخ سال ۱۳۹۹، قبل از تغییر روند شاخص کل، دست به فروش سهام خود زده و سود خود را سیو می‌کنند.
۲. سرمایه‌گذاران جدید: این گروه شامل افرادی است که با آغاز روند صعودی بازار، وارد بازار شده‌اند و رشد ۵۰ درصدی شاخص کل، بازدهی بالایی برای آن‌ها به ارمغان آورده است. این سرمایه‌گذاران نیز استراحت شاخص کل را دور از ذهن نمی‌بینند و همین امر باعث افزایش تعداد فروشندگان شده است.
خریداران همچنان خوش‌بین به رشد بازار
در نقطه مقابل، تعداد خریداران نیز از ۸۷ هزار نفر در شهریور ۱۴۰۳ به ۲۰۰ هزار نفر در نیمه اول دی ماه افزایش یافته است. این افزایش نشان‌دهنده این است که هنوز خریداران زیادی وجود دارند که رشد شاخص کل را محتمل‌تر از اصلاح عمیق آن می‌دانند. اما سوال اینجاست که آیا قدرت ۵۷۰ هزار فروشنده در هفته گذشته بیشتر از قدرت ۲۰۰ هزار خریدار بوده است؟
سرانه خرید و فروش: نشانه‌ای از قدرت پول‌های درشت
نمودارهای معاملاتی به خوبی نشان می‌دهند که هر کد حقیقی به طور متوسط روزانه ۵۵ میلیون تومان خرید انجام داده است، در حالی که هر کد فروشنده تقریباً ۲۹ میلیون تومان نقد کرده است. این یعنی پول‌های درشت همچنان به رشد بازار خوش‌بین هستند و این موضوع باعث رشد شاخص‌های بورسی در هفته گذشته شده است. به عبارت دیگر، از آبان ماه امسال که رشد شاخص کل آغاز شد، سرانه خرید حقیقی از ۴۰ میلیون به ۵۵ میلیون تومان افزایش یافته است، اما سرانه فروش حقیقی در همان ۳۰ میلیون تومان باقی مانده است.
پیش‌بینی آینده بازار: اصلاح یا ادامه روند صعودی؟
با توجه به افزایش تعداد فروشندگان نسبت به خریداران، می‌توان گفت که هفته‌های آینده به سمت تعادل این نسبت‌ها پیش می‌رود. به عبارت دیگر، احتمال اصلاح شاخص کل بیش از رشد آن است، مگر اینکه نسبت‌های بالا تغییر کنند. با این حال، حضور پول‌های درشت و خوش‌بینی آن‌ها به رشد بازار، می‌تواند مانع از اصلاح عمیق شاخص کل شود.
نتیجه‌گیری
افزایش تعداد فروشندگان نسبت به خریداران در هفته‌های اخیر، زنگ خطر اصلاح شاخص کل بورس را به صدا درآورده است. با این حال، حضور پول‌های درشت و خوش‌بینی آن‌ها به رشد بازار، می‌تواند مانع از اصلاح عمیق شاخص کل شود. سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات بازار را دنبال کنند و با توجه به شرایط، تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرند.
