تومان نیوز:بازار طلا در یکی از متناقض‌ترین دوره‌های سال قرار گرفته؛ جایی که نوسانات شدید، انتظارات متغیر نسبت به نرخ بهره و عدم‌قطعیت در سیاست پولی آمریکا، مسیر قیمتی این فلز را به بازاری کاملاً رفتاری و کوتاه‌مدت تبدیل کرده است.
به گزارش پایگاه خبری تومان نیوز(toomannews)، بازار جهانی طلا در هفته‌های اخیر وارد مرحله‌ای شده که تحلیلگران آن را «دوگانه‌ترین دوره رفتاری سال» توصیف می‌کنند؛ دوره‌ای که در آن هیچ‌گونه هم‌سویی مشخصی میان بنیادهای اقتصادی و مسیر قیمتی طلا دیده نمی‌شود و معامله‌گران عملاً در فضایی مملو از عدم‌قطعیت، بیشتر بر جریان‌های معاملاتی کوتاه‌مدت تکیه می‌کنند تا بر عوامل کلاسیک اقتصاد کلان. آخرین داده‌ها نشان می‌دهد طلا در حالی زیر فشار انتظارات کاهشیِ نرخ بهره قرار گرفته که هم‌زمان نگرانی از کندی اقتصاد آمریکا و نشانه‌هایی از اختلاف‌نظر درونی در فدرال‌رزرو، تقاضا برای دارایی‌های امن را دوباره تقویت کرده است.
رفتار قیمت طلا طی یک هفته گذشته نمونه‌ای روشن از همین تضاد است. بازار ابتدا با یک جهش قدرتمند آغاز شد؛ جهشی که در آن طلا توانست مرزهای مهم ۴ هزار دلار، سپس ۴۱۰۰ و حتی ۴۲۰۰ دلار را پشت سر بگذارد و در مقطعی به ۴۲۴۵ دلار برسد. اما این شتاب صعودی تنها چند روز دوام داشت. در پایان هفته، فضای بازار به‌یک‌باره تغییر کرد و فشار فروش سنگینی طلا را دوباره به کانال ۴۱۰۰ دلار و سپس پایین‌تر بازگرداند. قیمت هفتگی در حدود ۴۰۸۵ دلار بسته شد؛ نشانه‌ای از اینکه موج صعودی هنوز برای تثبیت به اجماع بازار نیاز دارد.
تحلیلگران معتقدند که این رفتار رفت‌وبرگشتی ریشه در انتظارات متغیر نسبت به سیاست‌های پولی آمریکا دارد. طی یک ماه گذشته، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر تقریباً قطعی بود و برخی معامله‌گران شانس این کاهش را تا ۹۰ درصد برآورد می‌کردند. اما مجموعه‌ای از سخنان مقامات فدرال‌رزرو، که با لحنی محتاط و در مواردی تند نسبت به روند کند کاهش تورم صحبت کردند، مسیر انتظارات را تغییر داد. اکنون برآوردها نشان می‌دهد شانس کاهش نرخ بهره در دسامبر به زیر ۵۰ درصد سقوط کرده است. همین تغییر جهت انتظارات باعث شد بخشی از تقاضای امن طلا عقب‌نشینی کند و معامله‌گران به‌سوی ذخیره سود حرکت کنند.
در کنار این تحولات، بازار اوراق خزانه آمریکا نیز سیگنال‌هایی ارسال کرده که بر فشار بر طلا افزوده است. منحنی بازدهی اوراق در بخش کوتاه‌مدت شیب‌دارتر شده و سرمایه‌گذاران در حال بازقیمت‌گذاری ریسک‌های تورمی و مسیر سیاستی فدرال‌رزرو هستند. از آنجا که طلا یک دارایی بدون بازده است، افزایش جذابیت اوراق کوتاه‌مدت معمولاً به معنای رقابت‌پذیری کمتر طلاست و این فشار در روزهای اخیر کاملاً محسوس بود.
اما در نقطه مقابل، فضای اقتصاد کلان آمریکا هنوز به اندازه‌ای نامطمئن است که نمی‌توان موج تقاضای امن را نادیده گرفت. تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا، خلأ بزرگی در داده‌های کلیدی اقتصادی به‌وجود آورد؛ خلأیی که تحلیلگران آن را «پرواز کور» فدرال‌رزرو توصیف می‌کنند. در این مدت، انتشار آمار اشتغال، تورم و تولید ناخالص داخلی مختل شد و حتی پس از بازگشایی دولت نیز بخشی از داده‌های جدید کامل نیست. چنین وضعیت مبهمی همواره زمینه‌ساز افزایش تقاضا برای طلا بوده و در روزهای اخیر نیز همین نگرانی‌ها نقش مهمی در توقف ریزش قیمت ایفا کرده است.
موضوع دیگری که سایه‌ای سنگین بر بازار انداخته، مسئله استقلال فدرال‌رزرو است؛ موضوعی حساس که در برهه‌هایی از تاریخ آمریکا نیز موجب نوسان‌های سنگین در بازارها شده است. اعلام کناره‌گیری یکی از چهره‌های شناخته‌شده و نسبتاً متمایل به سیاست‌های سخت‌گیرانه در فدرال‌رزرو، این نگرانی را ایجاد کرده که شاید جایگزین او فردی با دیدگاه کاملاً متفاوت باشد. در همان روزها، اظهار تمایل یکی از چهره‌های سیاسی برای تصدی ریاست فدرال‌رزرو و وعده کاهش تهاجمی نرخ بهره، بازارها را در شوک فرو برد. تحلیلگران معتقدند این سیگنال‌ها، تصویر مبهم‌تری از آینده سیاست پولی ایجاد کرده و طبیعتاً نقش طلا را به‌عنوان پناهگاه امن تقویت کرده است.
از منظر تکنیکال، بازار در حال حاضر در مرحله‌ای قرار دارد که معامله‌گران به‌دنبال یافتن یک جهت مشخص هستند. سطح ۴ هزار دلار و سپس ۴۰۵۰ دلار دو ناحیه حمایتی مهم محسوب می‌شوند؛ نواحی‌ای که در نخستین موج فروش مورد آزمایش قرار گرفت و فعلاً توانست جلوی سقوط بیشتر را بگیرد. در سمت مقابل، سطح ۴۱۰۰ دلار و سپس قله ۴۲۴۵ دلاری، مقاومت‌های اصلی برای بازگشت روند صعودی هستند. عبور قدرتمند از این سطوح می‌تواند طلا را دوباره به چالش اوج تاریخی نزدیک کند.
جالب اینجاست که در وضعیت فعلی، همبستگی طلا با دلار، بازدهی اوراق خزانه و بازار سهام که معمولاً از عوامل تعیین‌کننده رفتار طلا هستند به‌شدت کاهش یافته است. این پدیده زمانی رخ می‌دهد که بازار بیشتر از آنکه به متغیرهای سنتی واکنش نشان دهد، بر جریان ورود و خروج سرمایه تکیه کند. نتیجه چنین وضعیتی افزایش نوسانات ناگهانی و جهش‌های سریع قیمتی است؛ دقیقاً همان چیزی که بازار طلا طی هفته گذشته تجربه کرد.
در کوتاه‌مدت، نگاه فعالان بازار بیش از هر چیز به آمارهای عقب‌افتاده‌ای دوخته شده که قرار است طی روزهای آینده منتشر شوند. مهم‌ترین آن‌ها گزارش اشتغال ماه سپتامبر است که می‌تواند در کوتاه‌مدت جهت‌دهنده نوسان بازار باشد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا ممکن است حدود ۵۰ هزار شغل جدید ایجاد کرده باشد، اما به دلیل اختلال در فرآیندهای آماری، امکان خطای قابل‌توجه در این داده‌ها وجود دارد. اگر گزارش اشتغال قوی‌تر از انتظار باشد، طلا احتمالاً با فشار جدیدی روبه‌رو خواهد شد. اما داده ضعیف می‌تواند روند فعلی را دوباره معکوس کند.
همچنین صورت‌جلسه نشست اخیر فدرال‌رزرو که قرار است این هفته منتشر شود، یکی دیگر از محرک‌های بالقوه بازار است. اگر صورت‌جلسه نشان دهد اغلب مقامات هنوز نسبت به تورم نگران‌اند و مخالف کاهش نرخ بهره هستند، قیمت طلا احتمالاً با مقاومت روبه‌رو می‌شود. اما اگر در این سند بر نگرانی‌ها نسبت به افت سرعت اقتصاد تأکید شده باشد، طلا می‌تواند حمایت محدودی دریافت کند.
در حال حاضر، طلا در محدوده‌ای نسبتاً آرام اما شکننده معامله می‌شود. قیمت نقدی در آخرین معاملات نزدیک به ۴۰۶۳ دلار ثبت شده؛ کاهش حدود نیم‌درصدی که نه نشانه سقوط است و نه نشانه بازگشت صعودی، بلکه انعکاس دقیق همان سردرگمی‌ای است که در تمام بازارهای مالی دیده می‌شود. چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار نشان می‌دهد طلا احتمالاً در بازه ۴۰۰۰ تا ۴۲۵۰ دلار نوسان خواهد کرد تا زمانی‌که داده‌های جدید یا سیگنال‌های صریح‌تر از فدرال‌رزرو، مسیر روشنی برای حرکت بعدی تعیین کنند.
بازار طلا اکنون در نقطه‌ای ایستاده که هر خبر اقتصادی می‌تواند به‌سرعت مسیر آن را تغییر دهد؛ بازاری که بیش از هر زمان دیگری حساس، کم‌ثبات و وابسته به جریان‌های روانی معامله‌گران شده است. به همین دلیل، تحلیلگران معتقدند روزهای پیش‌رو برای تعیین جهت جدید قیمت طلا، روزهایی تعیین‌کننده خواهد بود.
